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〈分析〉疗癒熊市情绪的投资良方:可转债、优先股、公用事业股

发布时间:2019-05-12 18:16作者:admin 点击次数 :145次
编译吕燕智 综合外电

道琼工业指数周四(26日)跌破万点大关,Standard & Poor 500 指数也从 4 月下旬时的高点下滑近 14%。股市投资人的情绪,真是糟到极点。

《投资情报(Investors Intelligence)》调查显示,目前市场上只有 33.3% 投资经理人仍抱持着牛市情绪,但是当景气乐观时这项比例至少也有 50%。

对反向操作者来说,熊市情绪高张是好事。因为看坏市场的时候,大部份投资人都会抛出持股,而接下来就会出现一波大涨。然而,《投资情报》共同编辑 John Gray 却表示,目前还不到情势逆转的时候。

传统上,熊市时期的投资良方就是保有现金,另一项则是政府公债。但这回公债不再是灵丹妙药,近日来 10 年期公债利率已降至 2.48%。

既然传统策略已不可行,那幺此时又该如何因应呢?

《USA TODAY》财经专栏作家 John Waggoner 指出,若想取得较公债或货币基金更好的报酬,投资人还是必须将眼光转回股市。但是在市场低迷的状况下,投资人更需要时时心存风险,并採防御性策略。

Waggoner 依据由低而高的风险,提出下列几种熊市时期的投资良方:

可转换公司债

可转债是长期且保障利率的投资工具,而且当公司股价到达一定程度时可转换成股票。也就是说,在等待股价上涨的这段时间,你还可以有收益。可转债通常 5 年左右就有机会回收,毋须像长期公债一般等上数十年。可转债市场通常不大,因此投资人也可考虑这类的共同基金。

优先股

优先股通常会较一般股配发更高股利或股息,而且具有优先权。

水电等公用事业股

即使景气低迷,民众还是需要用水、电、瓦斯以及打电话,因此这类股票不但抗跌,而且股利发配状况也不差。举例来说,罗素 3000 公用事业指数从 4 月以来仅微幅下跌 0.1%,但罗素金融股指数却已重挫 19.7%。

Waggoner 提醒投资人,最佳的防御策略依然是合宜的资产配置。若投资人将一半的资金投入债市与现金,那幺就应当能安然度过短期熊市危机。

(责任编辑:admin)
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