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高收益债上周吸金54亿美元创新高 投顾:利差扩大 投资价值浮现

发布时间:2019-05-18 13:16作者:admin 点击次数 :172次
记者郭幸宜 台北

根据EPFR统计,全球高收益债券基金单周大举吸金54亿美元,创史上最大流入量纪录,不同于六月份的大举卖压,高收益债买盘回笼,已连四周见资金回流。投顾表示,然而高收益债具备较优渥的收益与报酬增长的潜力,目前扩大的利差更可吸收市场震荡影响,高收益债价值面浮现诱人投资机会。

历史上高收益债券基金前五大单周资金流出潮中,有三次发生在六月。其中,今年六月份因市场担忧QE退场,在共同基金强大卖压下,使得高收益债券市场利差扩大价格下跌。

然而七月份联準会主席伯南克支持宽鬆延续立场演说缓和市场忧虑情绪后,先前超卖资金已见持续回笼,高收益债经过6月份大幅修正后,利差上升至561 bp(较五月扩大近170 bp),先前价格过高的高收益债券评价面稍趋合理。

投顾表示,先前美公债殖利率上升使高收益利差扩大价格下跌,然而高收益债具备较优渥的收益与报酬增长的潜力,目前扩大的利差更可吸收市场震荡影响,高收益债价值面浮现诱人投资机会。

第一金投顾表示,虽然美国蕴酿逐步减码QE,但全球金融市场来自于日本、欧洲、新兴市场的宽鬆资金潮依旧使得金融市场流动性充足。虽然之前市场对于高收益债价格偏高疑虑而进行部分调节,然而国际资金对于高收益债的需求在全球依然强劲。

进一步来看,与股票相比,高收益债的报酬依然具吸引力,今年底前升息机会不大,低利环境仍将持续,高收益债券6%左右的高殖利率优势仍将吸引资金进驻。通常在景气复甦无风险利率上扬的环境下,高收益债利差应会朝收敛方向进行,在恐慌卖压过后市场逐渐回归景气基本面,高收益债利差收敛可期,高收益债价格也可望止稳反弹。

英杰华全球高收益债券基金经理人陶德?杨博(Todd Youngberg)表示,高收益发债企业的获利改善,使得债务偿还金额突破历史高位,债务偿还率也接近过去多头行情水位。高收益发债企业持有的现金比例高、偿债能力佳,形成高收益债市基本面支撑。

陶德?杨博(Todd Youngberg)表示,只要债券发行企业能替既有债权重新融资,以及延后到期偿债压力,高收益债市将仍有表现。惟审慎的债券挑选是创造优异绩效的关键。持债布局看好景气循环类股将优于防御型类股。

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