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Fed官员警告谨慎升息 避免殖利率曲线倒挂

发布时间:2019-05-31 12:46作者:admin 点击次数 :154次
刘祥航 综合报导

据《路透》报导,2 名联準会官员先后表明,应留意近期美债殖利率曲线走平的趋势,在这种情况下,要考虑放慢升息的脚步。

市场推测,Fed 几乎确定将在 12 月升息,而依联準会规划,明年预定会升息 3 次。

联準会 12 月开会的时间为 12-13 日,届时市场将观察官员针对通膨前景的辩论,以及对 2018 年升息次数的影响。在此同时,美债殖利率扁平化,成为另一关注重点。

2 年期与 10 年期美债的利差,目前仅为 58 个基点,是近 10 年来最低的时刻。一旦发生倒挂,即 10 年期债券殖利率低于 2 年期,常被视为经济衰退的预兆。

圣路易 Fed 分行总裁 James Bullard 警告,如果 Fed 仍依目前规画的进度升息,有可能出现这种「殖利率曲线」倒挂的利空信号,带来市场疑虑,因此希望他的同僚们也要审慎考虑此事。

原因在于,如果投资人预期 Fed 的行动造成未来经济走弱、殖利率下滑,他们宁可抱紧长期债券,以锁定利益,而不会冒险展延短期债券,担心如此会降低收益。

而这幺做的结果,就是长期债券因需求而价格上升、即殖利率下滑,而使得殖利率曲线更为平坦、甚至倒挂。

对银行来说,他们基本上出借短债、贷款长债,从中赚取利差,在殖利率曲线倒挂后,将冲击银行的主要利益来源

现代美国所出现的几次经济衰退,通常都先出现倒挂的情况,虽然两者并不存在必然关连,但这种情况出现,仍将增加经济发展的风险。

达拉斯 Fed 分行总裁 Robert Kaplan 也表达类似看法,认为在这种情况下,应该要耐心而渐进地升息。他认为,如果依现行升息节奏,短债利率因升息而走高,1 年内或许会出现倒挂。

(责任编辑:admin)
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