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小摩:美经济增长预期将放缓 明年增速恐不足2%

发布时间:2019-06-07 12:31作者:admin 点击次数 :111次
编译黄意文

受到财政和货币刺激力道放缓,以及美中贸易战的影响,摩根大通的经济学家认为,明年美国经济增长恐将放缓,预期经济增速为1.9%;高盛的经济学家亦认为明年经济增长将显着放缓,对明、后年的经济增速预期为 1.5%。

摩根大通预计,联準会 (Fed) 将在 2019 年维持渐进的升息步伐,预期 12 月将升息 1 码,明年再调升利率 3 码,将联邦基金利率提升至 3.25%-3.50% 区间。

市场参与人士担忧,联準会的升息速度将超过市场可承受程度,如房产和汽车产业已开始感受到影响,对此小摩的全球首席分析师 David Kelly 认为,明年经济增长应该将会放缓,这可能驱使联準会改变强硬升息步伐。

对于美股最近暴跌的看法,Kelly 表示美股尚未进入熊市,一年出现 10% 的修正是很正常的事情。美中贸易战有可能触发经济衰退,但他认为川普内阁会在衰退发生前,重新审视关税政策。

今年初受到税改和刺激措施的带动,2018 年第 2 季经济增长达到高峰值 4.2%,摩根大通预测,今年第 4 季增长率将放缓至 2.5%,而明年第 1 季和第 2 季的预期增长将分别为 2.2% 和 2%,第 3 季将下降至 1.7%,第 4 季进一步走低至 1.5%。

小摩经济学家表示,货币政策将逐渐趋近于中性,财政政策将在 2019 年持续提供支持,但力道低于 2018 年。此外,他们预测,贸易战的关税政策,将在明年造成更明显的影响。

经济学家指出,明年若对中国进口产品课徵 25% 的关税,被课徵的关税额将因此增加 1000 亿美元,而这些成本将在消费者身上。按核心 PCE,通膨应以 2.3% 的速度增长,能源价格下跌和美元走强应能控制通膨,但关税实施可能会造成一些通膨压力,使 2019 年通膨多加速 0.2%。

经济学家认为,在这种情况下,联準会应会每一季升息 1 码,并在明年底前将联邦基金利率提高至 3.25% 至 3.50% 区间,略高于约 3% 的中性利率。然而,若全球经济存在风险,或美元大幅走强,联準会升息次数可能会减少。

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